[ad_1]
عملات ورقية من الين واليورو والدولار الأمريكي من مختلف الفئات.
كيوشي أوتا | بلومبرج | صور جيتي
قال مورجان ستانلي يوم الثلاثاء إن الين الياباني والفرنك السويسري لا يزالان رهانات آمنة نسبيًا ، لكن البنك الاستثماري اختار الدولار الأمريكي كأفضل عملة ملاذ آمن في ما تبقى من عام 2020 المضطرب.
انخفض الدولار إلى أدنى مستوى في 27 شهرًا يوم الثلاثاء مقابل سلة من نظرائه ، حيث وصل مؤشر الدولار إلى 92.477 – وهو مستوى لم يشهده منذ مايو 2018 حيث أخذ المستثمرون المزيد من المخاطر. ارتفع مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بعد استعادة جميع خسائره المرتبطة بفيروس كورونا ، بعد أن ارتفع بأكثر من 54٪ من أدنى مستوى له في مارس.
كتب محللو مورجان ستانلي في مذكرة بحثية: “نتوقع أن يكون الدولار الأمريكي هو أفضل عملة ملاذ آمن ، خاصة الآن بعد أن أصبحت أسعار الفائدة الأمريكية المنخفضة تجعله عملة تمويل أكثر جاذبية لتداولات الشراء بالاقتراض”. ومع ذلك ، يتوقع المحللون أن تظل معنويات المخاطرة مدعومة في الوقت الحالي ، وبالتالي قالوا إنهم يحتفظون بـ “انحراف هبوطي” على الدولار.
تحدث صفقات الشراء بالاقتراض عندما يقترض المستثمرون بعملة منخفضة العائد مثل الدولار أو الين لتمويل الاستثمارات في الأصول ذات العوائد المرتفعة في مكان آخر لتلقي الفائدة. في أوقات عدم اليقين ، قد يستفيد المستثمرون من تلك الأصول ذات العوائد المرتفعة ويعيدونها إلى العملة التي تم اقتراضها ، والتي بدورها يمكن أن تعززها. تعتبر العملة الضعيفة أمرًا محوريًا في تجارة المناقلة ، لأنها تعني أن المستثمرين لديهم القليل من السداد عندما يخرجون من التداول.
استفادت العملة الاحتياطية العالمية من الخوف العام بين المستثمرين في وقت سابق من هذا العام ، مما دفع بالدولار إلى أعلى مستوى في ثلاثة أعوام ونصف في مارس ، مع انتشار جائحة فيروس كورونا في الولايات المتحدة. مع عودة المستثمرين إلى الأساسيات ، تضاعف الدولار مقابل العملات العالمية.
قال بعض استراتيجيي العملات إن حالات عدم اليقين السياسية في الولايات المتحدة ، بما في ذلك الجمود بشأن تحفيز فيروس كورونا ، تضر بالدولار أيضًا.
كتب بوريس شلوسبيرج ، العضو المنتدب في شركة BK Asset Management ، في مذكرة يوم الثلاثاء: “كلما طالت فترة الجمود في العاصمة ، زاد خطر تحول بيع الدولار إلى هزيمة”.
ديناميكيات متغيرة للين ، فرنك سويسري
في حين أن الين والفرنك السويسري لا يزالان ملاذًا ، فإن ديناميكياتهما “تتغير” ، وفقًا لمحللي مورغان ستانلي.
“يشير تحليل الارتباطات والتدفقات الأخيرة إلى أن الدولار الأمريكي / الين الياباني قد يرتفع” في أوقات مخاوف المستثمرين “، على عكس تصور السوق. نجد أن المستثمرين اليابانيين قد اشتروا بالفعل أصولًا أجنبية في أوقات … عدم اليقين ولم يعودوا إلى الوطن ، “قالوا.
يُنظر إلى الين تقليديًا على أنه عملة ذات عائد منخفض لأن بنك اليابان لديه تاريخياً أحد أدنى معدلات الفائدة بين الدول المتقدمة. لا يزال سعر الفائدة على السياسة قصيرة الأجل سالبًا حاليًا. يُنظر إلى صانعي السياسة عمومًا على أنهم يحاولون الحفاظ على السياسات التي من شأنها أن تساعد في إضعاف الين.
وأضاف محللو مورجان ستانلي أن “إمكانات ارتفاع الفرنك السويسري محدودة بسبب تدخل البنك الوطني السويسري في العملات الأجنبية”.
[ad_2]
