سبب رقود سوق شراء الملابس في سان فرانسيسكو

بالقرب من مستويات سوق الأسهم القياسية ، لا يبدو أن سوق الإسكان المزدهر تقريبًا والإنفاق القوي للبيع بالتجزئة يشبه كثيرًا من الركود. لكن هذا ليس ركودًا عاديًا.

تضع حقبة جائحة كوفيد -19 معايير جديدة لما يبدو عليه الانكماش الاقتصادي.

بشكل ملحوظ ، لا يزال معدل البطالة مرتفعًا ، حيث لا يزال المستوى الحالي 10.2٪ أعلى من أي شيء شهدته الولايات المتحدة منذ الكساد الكبير. تعطلت الحياة اليومية إلى درجة غير مسبوقة حيث لا تزال المطاعم محدودة ، ويتعين على المتاجر التحكم في حجم الزحام ، واختفت الحفلات الموسيقية والمهرجانات كثيرًا من الحياة الصيفية.

لكن المرء لا يعرف أنه مجرد النظر في جميع البيانات الأخرى.

ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.2٪ في يوليو و 1.9٪ أكثر قوة باستثناء السيارات ، حيث أظهر المقياس انتعاشًا فعليًا على شكل حرف V منذ انهيار مارس وأبريل ؛ كما سبق لمبيعات المنازل القائمة. بلغت الإنتاجية أعلى مستوى لها في 11 عامًا في الربع الثاني ، ويتتبع الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث بنسبة 26.2٪ ، وهو تقدير ارتفع بنسبة 5.7 نقطة مئوية خلال الأسبوع الماضي فقط.

ماذا كان ذلك مرة أخرى عن الركود؟

قال جيم بولسن ، كبير محللي الاستثمار في مجموعة Leuthold Group: “لا أعتقد أننا في حالة ركود”. “بالنظر إلى البيانات التي تأتي ، أعتقد أننا سنعيد تاريخ انتهاء الركود بالفعل. هذا واضح جدًا.”

إذا كان بولسن محقًا ، فقد يمثل ذلك أسرع نهاية للركود في تاريخ الولايات المتحدة. وقال المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية ، الذي يعتبر الحكم الرسمي لحالات الركود ، إن الركود الحالي بدأ في فبراير. انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5٪ في الربع الأول و 32.9٪ في الربع الثاني كما تم حسابه على أساس سنوي ، بما يتوافق مع القاعدة العامة للأرباع المتتالية من النمو السلبي.

إذا كان الأمر كذلك ، فهناك بعض الأشياء الأخرى التي ستبرز حول ركود Covid-19: ما مدى سرعة حدوثه ، وأنه كان من صنع الحكومة بشكل أساسي ، ومدى سرعة استجابة صانعي السياسات.

قال بولسن: “أكبر طريقة ستكون مختلفة هي أنني لا أستطيع التفكير في أي ركود آخر ينتقل بشكل أساسي من بيئة شبيهة بالكساد إلى طفرة زمن الحرب في ربعين”. “كان رد فعل مسؤولي السياسة على الفور بشكل هائل وما زالوا كذلك. لم يكونوا ليفعلوا ذلك في حالة الركود العادي ، لكنهم فعلوا ذلك هنا لأننا كان لدينا حالة ركود على الفور ، وهو ما لم يحدث من قبل”.

في الواقع ، أقر الكونجرس في غضون أسابيع مشروع قانون لتمويل الإنقاذ بقيمة 2.3 تريليون دولار ، وخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى ما يقرب من الصفر ، بينما أصدر ما يقرب من عشرة برامج للإقراض والسيولة.

نتيجة لذلك ، ربما تكون النهاية الفنية للركود قد مرت بالفعل. لكن هذا لا يعني أن الظروف ما زالت لن تشعر بأن الأمة عالقة في انكماش ، مثلما حدث حتى بعد انتهاء الركود الكبير رسميًا في منتصف عام 2009.

في الواقع ، قد يكون الركود الحقيقي لم يأت بعد ، كما قال ستيف بليتز ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في تي إس لومبارد.

وقال بليتز: “إنه ليس ركودًا حتى الآن ، وأعني بذلك مفهوم الركود على عكس التعريف”. “لقد رأينا ربعين سلبيين يستخدمهما NBER لتحديد الركود. لكن الركود الحقيقي لم يظهر بعد.”

وقال إن ذلك سيأتي عندما تظهر تداعيات طويلة الأمد للوضع الحالي.

عالجت المساعدة النقدية والمالية حتى الآن المخاوف الاقتصادية قصيرة الأجل: إرسال الشيكات للعمال النازحين ، وخفض الأسعار ، وإقراض الأموال للشركات ، وبشكل عام الذهاب إلى سوق الأسهم والمساعدة في توفير الدعم لمجالات الاقتصاد التي تحتاج إليها. عادت الأسهم إلى أدنى مستوياتها في 23 مارس ، حتى مع ارتفاع معدل الادخار بنسبة 33.5 ٪ في أبريل ، وهو أعلى بكثير من أي سجلات سابقة.

ولكن هناك مجالات خارجة عن السياسة ، مثل تفريغ المدن الكبرى مثل نيويورك وشيكاغو ولوس أنجلوس التي شهدت تدفقات هائلة من الناس يتجهون إلى أرض أكثر أمانًا وازدهارًا.

يعاني اقتصاد الخدمة أيضًا من أضرار قد تستغرق سنوات لإصلاحها. تشير البيانات الحديثة من Yelp إلى أن 60٪ من مؤسسات الأكل والشرب لن تنجح. كما تواجه دور السينما وشركات الطيران والشركات الأخرى تغييرات هيكلية كبيرة.

وقال بليتز: “ما سيخلق الركود في المستقبل هو الاعتراف بأنه بعد إعادة فتح كل شيء ، فإن الحياة ليست هي نفسها ، وأن هناك تحولات قوية في الطلب ستبدو دائمة نسبيًا”. “سيكون لهذا تأثيره على التمويل وسيكون له تأثيره على التوظيف وسيكون له تأثيره على الأجور على شريحة أوسع بكثير من السكان.”

في الواقع ، إيفا بروني هي عاملة مطعم تبلغ من العمر 40 عامًا انتقلت قبل ثلاثة أسابيع من هاواي إلى وودبريدج ، نيو جيرسي ، على بعد حوالي 28 ميلاً من مدينة نيويورك. منذ الانتقال ، كان العثور على عمل أمرًا صعبًا ، وقد زاد من تعقيدها استنفاد إعانات البطالة في هاواي وعدم كونها مقيمة في نيوجيرسي لفترة كافية للحصول على المزايا.

لذلك تشعر بالضيق عندما ترى الانخفاض الأخير في مطالبات البطالة كمؤشر على تعافي سوق العمل.

قال بروني: “إنه نوع من التشويه”. “ما يحدث لي فعليًا يحدث لكثير من الناس. لقد استنفدوا ببساطة مزاياهم. بالنسبة لأولئك غير المؤهلين للحصول على أي شيء ، نختفي في الهواء.”

أصبح العمل في مجال المطاعم أمرًا صعبًا بشكل خاص الآن. ترى “بروني” فتحات حول بلدتها الجديدة ، ولكن في المقام الأول في امتيازات مطاعم الوجبات السريعة وليس في أماكن الجلوس حيث كانت تعمل في هاواي.

مع تعثر وضعها الوظيفي ، كانت تستنزف مدخراتها وهي الآن قلقة بشأن المساهمة ، لذا يمكنها هي وصديقها الموظف دفع الإيجار.

قالت “هذا هو مستقبلي”. “لقد كنت مقتصدًا للغاية وأدخرت القليل من المال على الجانب. بصراحة ، لم يكن من المفترض أن تكون مدخراتي لأزمة Covid. أعرف أن المدخرات ستنتهي ، لذلك لدي خياران: قبول أي وظيفة حتى لو كانت 11 دولارًا في الساعة أو 15 دولارًا في الساعة ، أو ستذهب مدخراتي. لذلك سيضطر الكثير منا للبقاء على قيد الحياة ، لذلك سيأخذون أي وظيفة موجودة “.

هذا الموقف ، حيث يعاني من هم في الطرف الأدنى من الدخل أسوأ بكثير من أولئك الموجودين في القمة ، يجعل هذا الركود في الواقع يشبه إلى حد كبير الركود الأخير.

وهذا يعني أن صناع السياسة ، الذين ما زالوا عالقين في صراع حزبي ، لا يزال لديهم المزيد من العمل للقيام به.

قال مارك زاندي ، كبير الاقتصاديين في Moody’s Analytics ، على الرغم من أن الاقتصاد قد نجا من الركود الفني ، إلا أن هناك الكثير من المخاطر التي تنتظره إذا لم يتم اتخاذ إجراء. يقدر زاندي أن الركود الذي بدأ في فبراير انتهى فعليًا في أبريل ، ولكن قد يكون الركود الآخر في الأفق.

“أعتقد أننا في حالة توسع. السؤال هو ما مدى استمرارية هذا التوسع. هل يمكننا الوصول إلى الجانب الآخر من الوباء دون الانزلاق إلى الانكماش؟” هو قال. “الفيل عالق نوعًا ما في الذهن وعرضة جدًا للسقوط مرة أخرى في الوحل.”