مع استمرار البيت الأبيض في دفع سرد انتعاش حاد بعد الركود التاريخي ، لم تتعاون البيانات الاقتصادية في جزء كبير منها.
تظهر أرقام الوظائف في الآونة الأخيرة تقدمًا ولكنها تشير في أفضل الأحوال إلى التعافي التدريجي.
يبدو أن الارتفاع الحاد في حالات الفيروس التاجي قد انحسر ولكن ليس بما يكفي لتوليد ثقة كافية للحصول على الأنشطة في أي مكان قريب من الطبيعي مرة أخرى.
وربما الأهم من ذلك ، أن عدم القدرة المستمرة للكونغرس والبيت الأبيض على الاتفاق على المزيد من تمويل الإنقاذ يهدد بدفع أولئك الذين ما زالوا يعانون من الآثار المتعلقة بالفيروسات إلى أسفل السلم.
وقالت بيث آن بوفينو كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين لدى إس آند بي جلوبال في مذكرة “أحلام التعافي على شكل حرف V انتهت منذ فترة طويلة، تبدو الدورة الاقتصادية وكأننا نركب موجة تغذيها COVID-19 مع الحجر الصحي فقط ، والتحفيز الفيدرالي ، والتقدم من المجتمع الطبي للحفاظ على صحتنا الشخصية والانتعاش الاقتصادي طافيا.”
وقدر بوفينو فرصة بنسبة 30٪ -35٪ لـ “مسح” يمكن أن يشهد “هذا الانتعاش الهش يعود إلى الركود.”
يتعارض ذلك مع رسالة الفريق الاقتصادي للرئيس دونالد ترامب.
روج لاري كودلو ، مدير المجلس الاقتصادي الوطني ، بإمكانية حدوث انتعاش على شكل حرف V ما لا يقل عن أربع مرات خلال الشهر الماضي ، سواء على قناة CNBC أو في أي مكان آخر. وفي الآونة الأخيرة ، أخبر CNN الأسبوع الماضي أن “التعافي على شكل V في مكانه”.
يرى الاقتصاديون عمومًا تراجعًا حادًا في النشاط للربع الثالث بعد الانخفاض المذهل في الربع الثاني بنسبة 32.9٪ في الناتج المحلي الإجمالي كما تم قياسه إذا استمرت الوتيرة الحالية في الارتفاع لمدة أربعة أرباع.
ومع ذلك ، فإن القدرة على الحفاظ على مكاسب يمكن أن تتجاوز 20٪ للفترة من يوليو إلى سبتمبر هي موضع تساؤل.
بعض علامات الأمل
كتب جيمس نايتلي ، كبير الاقتصاديين الدوليين في ING: “مع تزايد مخاوف الفيروس وفقدان الوظائف وتقلص الدخل ، ستكون المرحلة الثانية من الانتعاش أكثر صعوبة”. “في حالة عدم وجود حزمة مالية كبيرة وفي الوقت المناسب ، يجب أن نستعد لخطر ضعف العمالة وأرقام الإنفاق ، الأمر الذي سيوفر اختبارًا رئيسيًا للتفاؤل في السوق المالية بشأن الانتعاش على شكل” V “.
من المؤكد أن بعض البيانات عالية التردد تبدو أفضل.
يتتبع Jefferies مجموعة متنوعة من هذه العلامات ، مثل حركة القدم بالتجزئة ، واستخدام وسائل النقل العام وساعات الموظفين في الشركات الصغيرة ، ووجدت أن النشاط قد استأنف إلى 60.5٪ من الوتيرة العادية وفقًا لقياس نقاط البيانات لعام 2019 ، وهو أعلى مستوى من انتعاش الوباء.
تستمر الأسواق أيضًا في النظر إلى الظروف الحالية وتقوم بالتسعير في العودة إلى القوة في الاقتصاد الأمريكي.
“تثير عودة حالات الإصابة بـ COVID-19 وتزايد مطالبات البطالة مسألة دعوتنا إلى الانتعاش الاقتصادي على شكل حرف V. في حين أن التدهور الجاري ضد الوباء أمر محزن ، ما زلنا مقتنعين بأن التعافي لن يتغير بشكل جوهري “كتبت ليزا شاليت ، رئيس الاستثمار في Morgan Stanley Wealth Management.
“لم نعتقد أبدًا أن الانتعاش على شكل حرف V سيتميز بخطوط مستقيمة ونقص من الفواق نظراً للمجهول الشاسع وتعقيد التنبؤ المحيط بالفيروس. بدلاً من ذلك ، فإن نظرتنا تعتمد ببساطة على حقائق الرياضيات واتجاه السفر” قال شاليت.
قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسبوع الماضي إن التعافي يعتمد إلى حد كبير على الفيروس.
ومع ذلك ، يعتقد الاقتصاديون أيضًا أن الحسابات السياسية وكيفية ترجمة ذلك إلى المزيد من تمويل الإنقاذ سيكونان حاسمين أيضًا.
وقال مارك زاندي ، كبير الاقتصاديين في Moody’s Analytics ، فيما يتعلق بمفاوضات الإغاثة: “بالنظر إلى سياساتنا المجنونة ، والتي هي مجنونة بشكل خاص في ضوء الانتخابات ، هناك احتمال غير صفري أنها ستفشل”. “اعتمادًا على مدى قصره سيحدد ما إذا كان الاقتصاد سيحصل على بعض الزخم أم سينزلق نحو الكساد”.
