أمازون وفيسبوك وأبل.. أرباح أفضل منم المتوقع

قد تكون قصة إعادة الافتتاح صخرية ، ولكن المفاجأة السارة كانت الأرباح.

إنها أكثر ضوضاء من المعتاد ، ولكنها بشكل عام كانت أفضل مما كان متوقعًا. أفضل بكثير. وهذا هو أحد العوامل الرئيسية التي تعوق الأسواق.

مع نصف تقارير ستاندرد آند بورز ، تجاوزت نسبة 80٪ من الشركات التقديرات ، وهي أعلى بكثير من المعدل التاريخي البالغ حوالي 70٪.

والأهم من ذلك ، أنهم يضربون بهوامش أوسع بكثير من المعتاد.

كان متوسط ​​الأرباح المكتسبة أعلى بنسبة 13.2 ٪ من الإجماع ، وهو أعلى بكثير من المعيار التاريخي البالغ 3.3 ٪ ، وفقًا لـ Refinitiv.

هذا هو أعلى معدل للفوز منذ عام 2010 ، عندما فاجأت العديد من الشركات وول ستريت للخروج من الركود العظيم.

هل يحدث شيء مشابه الآن؟ من السابق لأوانه القول ، لكن ديفيد أوريليو ، الذي يتتبع أرباح الشركات في ريفينيتيف ، يعتقد أن المبلغ الذي تتفوق به الشركات على التقديرات كبير.

قال أوريليو: “يبدو أن الجميع كانوا متشائمين للغاية”. “لم تكن الشركات تقدم التوجيه. أراد الجميع أن يكونوا في الجانب الآمن ، لذلك حددوا توقعاتهم عند مستوى منخفض.”

ومع ذلك ، يعترف أوريليو بسهولة أن هذا ليس سوى موسم أرباح عادي. مع استمرار حوالي 40 ٪ من الشركات في تقديم أي إرشادات ، تم ترك المحللين لأجهزتهم الخاصة ، وهذا يظهر. تشتت تقديرات المحللين (الفرق بين التقديرات العالية والمنخفضة) أوسع مما كانت عليه منذ سنوات.

الأهم من ذلك ، أن تقديرات الربع الثالث – وهي ما يهم الآن – ترتفع بشكل متواضع ، مما يدعم الحجة الصاعدة الرئيسية: أن الربع الثاني كان في القاع ، وأن إعادة الفتح قد تكون صخرية ، ولكن في غياب أشياء إغلاق كاملة تتحسن ببطء ، حتى إذا كانت بعض الصناعات ، مثل السفر في الفضاء الجوي والترفيه ، ستستغرق سنوات للتعافي.

كانت القصة الرئيسية حتى الآن هي النمو المستمر في أرباح التكنولوجيا. قد يشهد مؤشر S&P 500 ككل أسوأ انخفاض في الأرباح منذ الركود العظيم ، لكن التكنولوجيا بالكاد تخطيت الضربة:

تواصل التكنولوجيا الفوز

(تقديرات أرباح الربع الثاني)

• ستاندرد آند بورز 500: تراجع 38٪
• التكنولوجيا: بانخفاض 2٪

المصدر: رفينيتيف

الأرقام متشابهة للربع الثالث ، مع انخفاض متواضع في التكنولوجيا مرة أخرى.

ماذا يحدث هنا؟ يدفع جائحة Covid-19 المزيد من الأموال إلى التكنولوجيا حيث تسعى الشركات إلى استخدام التكنولوجيا الرقمية أكثر من أي وقت مضى.

مثال جيد: صانع معدات أشباه الموصلات لام ريسيرش الذي أعلن مؤخرًا عن أرباح ممتازة. سلط الرئيس التنفيذي تيموثي آرتشر الضوء على الانفجار في العمل من المنزل ، والتعلم الإلكتروني ، والرعاية الصحية عن بعد ، والألعاب عبر الإنترنت والبث الذي يدفع الطلب على أشباه الموصلات. “في حين أن COVID-19 أوجد تقلبات في صناعة أشباه الموصلات ، بمعناه الأوسع ، فقد أكد على الاعتماد المتزايد للأفراد والشركات على أشباه الموصلات والمنتجات والتقنيات التي تتيحها”.

اتجاه آخر ملحوظ: انفجر الشراء عبر الإنترنت. وقال دانييل شولمان ، الرئيس التنفيذي لشركة Paypal ، إن هذا كان أقوى ربع عام شهدته الشركة منذ طرحها للجمهور: “أعتقد أنه من الواضح أننا دخلنا في اقتصاد رقمي أولاً.”

ومع ذلك ، إذا كنت تعتقد أن كل هذا الحديث التكنولوجي يبدو منفصلًا بعض الشيء عن الاقتصاد الحقيقي ، فأنت لست وحدك.

لاحظ Aurelio وآخرون أنه يبدو أن هناك اقتصادين في الولايات المتحدة: الاقتصاد الرقمي الذي يتسارع ، ويمثله أسماء تقنية megacap (Apple و Microsoft و Alphabet و Amazon و Facebook) والأجهزة (أشباه الموصلات) والبرامج (وسائل التواصل الاجتماعي ، الأمن السيبراني والحوسبة السحابية) من حولهم.

ثم هناك الاقتصاد اليومي – الاقتصاد “العملي” ، بما في ذلك قطاع الخدمات ، والسفر والترفيه ، والصناعات والعقارات.

هذه لا تقوم بعمل عظيم. من المتوقع أن تشهد الصناعات انخفاضًا بنسبة 90٪ ، وستكون الطاقة سلبية.

وهذه هي حجة الدب: لا يمكن لقصة “رؤساء التكنولوجيا يفوز ، انتصارات ذيول التكنولوجيا” أن تستمر إلى الأبد. التقييمات مهمة. والصورة الكلية أكثر غموضا بالتأكيد. لم تكن البيانات الاقتصادية الأخيرة داعمة للتعافي القوي ، ويشير الكثير إلى تخفيضات هائلة في عدد الموظفين في الأشهر القادمة. من المحتمل أن يكون L Brands ، الذي أعلن عن تخفيض بنسبة 15 ٪ في موظفي الشركات ، نذيرًا بالأمور القادمة.

ولكن في الوقت الحالي ، فإن قصة “الأمور تتحسن ببطء” لها صدى في وول ستريت.