من المؤكد أن الأسبوع الماضي كان بمثابة أفعوانية بالنسبة للمستثمرين – بدءًا من وصول مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوياته على الإطلاق ، إلى تقسيمين رئيسيين لأسهم التكنولوجيا ، وتصحيح السوق لتتصدر كل ذلك.
ولكن في حين أن المستثمرين قد يسترخون بجانب المسبح في عطلة عيد العمال ، يجادل الخبراء الاستراتيجيون بأن هناك بعض الأشياء الرئيسية التي يجب أن تكون في قمة اهتماماتهم للأسبوع المقبل.
يبدأ وضع الانتخاب
من الناحية التاريخية ، يقول المحللون إن اليوم التالي لعيد العمال ليس فقط للتعافي من عطلة نهاية الأسبوع الطويلة: إنه رسميًا بداية موسم الانتخابات ، ومن المرجح أن تكون الأسواق مرتبطة أكثر بما يحدث في واشنطن.
ويشير مارك هامريك ، كبير المحللين الاقتصاديين في Bankrate.com ، إلى أنه “في حين أن هذا العام يختلف عن أي عام آخر ، فإننا غالبًا ما نعتبر عيد العمال بداية لموسم الحملة الانتخابية الرئاسية”. يقول: “أعتقد أن هناك جدلًا شرعيًا مستمرًا حول ما إذا كان السوق يتوقع فوز بايدن أو فوز ترامب” ثروة.
في الوقت الحالي ، تضع معظم استطلاعات الرأي الوطنية بايدن في المقدمة ، لكن هامريك يشير إلى أن المستثمرين “يجب أن يأخذوا في الاعتبار أن مكانة استطلاعات الرأي كانت معروفة ومفهومة جيدًا لبعض الوقت ، لكننا نتفهم أيضًا أن ذلك لم يكن مفيدًا بشكل رهيب في عام 2016. ” وبينما جادل بعض المحللين برئاسة بايدن لا كن بمثابة موت للأسواق ، يقترح سمير سامانا ، كبير استراتيجيي السوق العالمية في معهد ويلز فارجو للاستثمار سيكون زيادة “مستوى عدم اليقين”. يقول إن ترامب “معروف بالأسواق” ثروة.
ولكن بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى التداول في الانتخابات ، فإن ليز آن سوندرز ، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في تشارلز شواب ، لديها كلمة تحذير: “الاقتصاد يقود ما هي أولويات السياسة ، لذلك أعتقد أنه سيكون من الغدر محاولة تقديم هذا مسبقًا إلى أي درجة كبيرة “.
يتوقع المحللون بالفعل وجود رقعة متقلبة بشكل خاص في حالة وجود نتيجة محل خلاف. وبهذا المعنى ، تقترح Samana “من نواحٍ عديدة ، ربما لم يبدأ السوق في استبعاد مستوى عدم اليقين فقط.”
تقدم التحفيز؟
من المقرر أن يصوت الجمهوريون في مجلس الشيوخ على تشريعاتهم الخاصة هذا الأسبوع لجولة أخرى من التحفيز وسط مأزق في الكابيتول هيل بشأن الشكل الذي يجب أن تبدو عليه الحزمة التالية. من المتوقع أن تبلغ الفاتورة حوالي 500 مليار دولار ، ومن المرجح أن تشمل المزيد من مزايا البطالة المحسنة ، والمزيد من قروض برنامج حماية الراتب ، وتمويل لقاح ، واختبار ، ومدارس.
ومع ذلك ، فإن مبلغ الـ500 مليار دولار هذا لا يزال بعيدًا كل البعد عن اقتراح الديموقراطي الأخير البالغ 2.2 تريليون دولار ، ويقول الخبراء الاستراتيجيون إن التحفيز يؤثر بشكل كبير على عقول الأسواق.
إذا تم إبرام صفقة قريبًا ، يعتقد هامريك أن “السوق يمكن أن يحصل على دفعة قصيرة المدى من أي تطور إيجابي فيما يتعلق بالإغاثة ، لأن ما نتحدث عنه حقًا هو تطبيق بعض الإسعافات الأولية التي تشتد الحاجة إليها للاقتصاد” ، كما يشير إلى .
ولكن قد تكمن المشكلة في أن الأسواق تعتمد بشكل كبير على صفقة يتم إنجازها على الإطلاق. مع الجمود الحالي في الكونجرس ، “لا أعتقد ليس الحصول على [another stimulus package] بسعر “، كما يجادل Sonders. “أعتقد أن هناك مخاطر هبوط أكثر إذا لم نحصل على شيء من احتمال الاتجاه الصعودي من هذه المستويات إذا فعلنا ذلك.”
لقطة تضخم
أوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي في سياسته الجديدة للإبقاء على التضخم عند حوالي 2٪ أن المعدلات المنخفضة لا تسير في أي مكان – نعمة للمستثمرين في الأسهم ، والتي أطلق عليها المحللون منذ فترة طويلة المكان الوحيد للعثور على العائد في هذه البيئة. لهذا السبب يعتقد هؤلاء مثل Sonders أن أرقام التضخم الموضحة في مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) (الذي يتتبع متوسط التغير في السعر المدفوع للسلع والخدمات الاستهلاكية والمنتجة بمرور الوقت) صدر يومي الخميس والجمعة ، على التوالي ، يجب أن يكون “مثيرًا للاهتمام على المدى الطويل والقريب”.
على المدى القصير ، تشير سوندرز إلى أن مؤشر أسعار المنتجين يمكن أن يعطي المستثمرين فكرة عما إذا كان جانب التصنيع من الاقتصاد يكتسب زخمًا (كما تقول يبدو) ، بينما يجب أن يعطي مؤشر أسعار المستهلك نظرة ثاقبة حول كيفية ارتفاع الأسعار بعد الاغلاق. لكن المسألة طويلة المدى التي قد تعني “تضخم أكثر مما يتوقعه الناس هي أنني أعتقد أننا نتحول عما أعتقد أنه كان نظام سياسة نقدية بحتة … [to] المسؤولية [being] الآن على الجانب المالي “، كما يقول سوندرز. و “تاريخيًا ، كانت هيمنة السياسة المالية تعني تضخمًا أكبر بكثير”.
في حين أن هذه الآثار طويلة المدى لا تزال قائمة ، فقد قفز مؤشر أسعار المنتجين الشهر الماضي بنسبة 0.6٪ في يوليو بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين أيضًا بنسبة 0.6٪. على الرغم من أن “قراءة تضخم واحدة لن تغير رأي الاحتياطي الفيدرالي ، … إذا بدأت بيانات التضخم في التسخين ، … فقد يكون ذلك مثيرًا للاهتمام حقًا لأنه من بعض النواحي … [will] على الأقل يجب أن يشرحوا ما هو تفكيرهم إذا كان للتضخم أن يرتفع ، “يلاحظ سامانا.
