توقعات بفائض بالحساب الجاري في الهند

ويجسد الحساب الجاري الفرق بين استيراد وتصدير السلع والخدمات في الدولة ، والذي يشمل صافي الدخل وصافي التحويلات ، مثل المساعدات الخارجية ، على مدى فترة زمنية معينة.

عندما تدير دولة فائضا في الحساب الجاري ، فإنها تعني عادة أنها تبيع للعالم أكثر مما تشتريه من خارج حدودها ، مما يوحي بأن الدولة مقرض صاف.

ظلت الهند تسجل عجزا في الحساب الجاري منذ أكثر من عقد.

لكن البيانات الصادرة عن البنك المركزي الهندي أظهرت أنه في الربع من يناير إلى مارس ، سجل رصيد الحساب الجاري فائض هامشي قدره 0.6 مليار دولار ، أو حوالي 0.1 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، مقارنة بعجز قدره 4.6 مليار دولار لنفس الفترة من العام. سابقا.

وقال راجيف بيسواس ، كبير الاقتصاديين في آسيا والمحيط الهادئ لدى شركة IHS Markit ، لشبكة CNBC: “من المرجح أن يظهر ربع أبريل – يونيو أيضًا فائضًا في الحساب الجاري لجميع الأسباب الخاطئة ، حيث أدى إغلاق الاقتصاد الهندي إلى انخفاض حاد في الواردات”. . وكان يشير إلى الإغلاق الوطني للهند الذي بدأ أواخر مارس للحد من انتشار جائحة الفيروس التاجي ، وتم رفعه تدريجيًا بحلول نهاية مايو.

وقال “إن هذا سوف يساعده أيضا انخفاض كبير في فاتورة استيراد النفط في الهند ، حيث أدى الإغلاق إلى خفض استهلاك النفط الهندي ، في حين أدى انهيار الطلب العالمي على النفط إلى انخفاض أسعار النفط العالمية”.

وقال الاقتصاديون إن العجز في الربع من يناير إلى مارس نتج عن انخفاض أسعار السلع وضعف الطلب المحلي. كما أضر تراجع النشاط العالمي بنمو الصادرات في الهند ، بينما أدى الانكماش الأعمق في الداخل إلى انخفاض الواردات الأساسية ، باستثناء النفط والذهب ، وترجمته إلى تخفيف ضغوط الحساب الجاري.

وقال بيسواس إن الفائض في الربع الثاني من يناير إلى مارس ، وهو الأول منذ حوالي 13 عامًا ، عكس “عجزًا تجاريًا أقل وارتفاعًا حادًا في صادرات خدمات البرمجيات بالإضافة إلى تحويلات داخلية أقوى من الهنود العاملين في الخارج”.

في المستقبل ، يمكن أن تشهد الهند انعكاسًا في عجزها التجاري السلعي ، وفقًا لأديتي نايار ، الاقتصادي الرئيسي في وكالة التصنيف الائتماني ICRA ، التابعة الهندية لخدمات موديز المستثمرين.

وقال نايار لشبكة CNBC: “نتوقع أن تتعافى صادرات البضائع بشكل أسرع من الواردات ، والتي إلى جانب أسعار النفط الخام المعتدلة وتأخر الانتعاش في الطلب على الذهب ، ستؤدي إلى تصحيح حاد في العجز التجاري للبضائع”. وأوضحت أنه لا يزال من غير الواضح حجم التحويلات الداخلية التي سيتم تقليصها بسبب عدم اليقين الاقتصادي المستمر. تشير التحويلات الداخلية إلى الأموال التي أرسلها مواطنون يعملون في الخارج إلى الهند.

يتوقع الاقتصاديون أن يسجل الحساب الجاري للهند عجزًا صغيرًا للسنة المالية الكاملة حيث من المتوقع أن تتحسن الظروف الاقتصادية في الفصول اللاحقة.

إذا تحول رصيد الحساب الجاري في الهند لعام كامل إلى “عجز متواضع” ، فسيعزز وضع ميزان المدفوعات الأساسي للبلاد ، وفقًا لمجموعة DBS السنغافورية.

وقالت دي بي اس في تقرير “مخزون الاحتياطي الأجنبي عند مستوى قياسي مرتفع ، مما يحسن غطاء الاستيراد ويخفف من عبء الديون الخارجية على المدى القصير”. يشير غطاء الاستيراد إلى عدد أشهر الواردات التي تستطيع احتياطيات النقد الأجنبي لبلد ما في البنك المركزي تغطيتها.

وقالت راديكا راو ، الخبيرة الاقتصادية في DBS ، لشبكة CNBC عبر البريد الإلكتروني: “الاتجاه الذي لاحظناه في السنوات 3-4 الماضية لا يزال سليماً. ارتفعت احتياطيات الهند بأكثر من نظيراتها الإقليمية”. وأضافت أن احتياطيات البلاد “تسجل نتائج جيدة في معظم مصفوفة الملاءمة بما في ذلك تغطية الواردات والديون الخارجية قصيرة الأجل ومؤشر ملاءمة احتياطيات صندوق النقد الدولي.”

أظهرت بيانات من بنك الاحتياطي الهندي أنه حتى 3 يوليو ، كان لدى البلاد حوالي 513 مليار دولار من احتياطيات النقد الأجنبي.

وقال Biswas من IHS Markit عبر البريد الإلكتروني: “مع تخفيف شروط الإغلاق بشكل ملحوظ بالفعل في كل من الهند وأسواق التصدير الرئيسية مثل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي ، فإن الصادرات والواردات الهندية سوف تنتعش في (النصف الثاني من) 2020”. “من المرجح أن يؤدي هذا إلى عودة الحساب الجاري إلى عجز بسيط.”

ومع ذلك ، يمكن أن يتحول التنبؤ بعجز صغير بسرعة إلى فائض إذا انتعش النمو العالمي ولكن النمو المحلي في الهند متراجع بسبب تراجع ما بعد الوباء وكذلك انخفاض الدين في الميزانية العمومية ، حسبما قال راو من DBS.

وأضافت أن الاختبار الحقيقي حول ما إذا كانت ديناميكيات الحساب الجاري في الهند قد “تحسنت ماديًا” أم لا ، عندما يتحقق الانتعاش الاقتصادي ويعود الإنفاق الرأسمالي للقطاع الخاص إلى وضعه الصحي. واضافت “انها عادة ما تحدد الوقت الذي يعود فيه العجز ويتسع”.