يجب إنفاق الحافز التالي على التدريب الوظيفي وإعادة بناء اقتصاد أمريكي أفضل

بلغ الإنفاق الحكومي من وزارة الخزانة والكونغرس إلى جانب مشتريات السندات التحفيزية من الاحتياطي الفيدرالي مستويات غير مسبوقة.

تجاوز العجز في الإنفاق في الولايات المتحدة 3 تريليون دولار حتى الآن هذا العام. في حين أن التكاليف واضحة ، فإن الفوائد أقل. كانت الإعانة المالية لملايين الأمريكيين الذين تم إجازتهم أو العاطلين عن العمل بمثابة هبة من السماء الإنسانية.

يجادل البعض بأنه كان أكثر من اللازم ، وربما كان كذلك بالنسبة للبعض ، لكن في أوقات الأزمات ، لحظات الضرورة ، يكون المزيد أفضل من عدم كفاية. كان التخفيف الذي قدمه الشيكات الأولية البالغ 1200 دولار والتأمين التكميلي المستمر ضد البطالة هو الفرق بين القدرة على تحمل الإغلاق والجوع بالنسبة للعديد من زملائنا الأمريكيين.

ومع ذلك ، مع إنفاق الحكومة ، تتراكم الديون. زادت الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي بنحو 3 تريليونات دولار هذا العام ، ويشجع بنك الاحتياطي الفيدرالي الكونجرس على توفير حوافز أكبر. بدأ الكثير في التساؤل عما إذا كان المزيد من التحفيز هو الاستجابة الصحيحة ، أم أنه مجرد ضغط على حبل اقتصادي؟

بعد الأزمة المصرفية في عامي 2008 و 2009 ، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في زيادة ميزانيته العمومية عن طريق شراء سندات الخزانة كوسيلة لتوفير السيولة للنظام المصرفي وللحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة. يُعرف الكثير من هذا الإنفاق باسم التيسير الكمي. وعمل – نوعا ما. على الرغم من كل الإنفاق ، تم تجنب كارثة اقتصادية بنجاح ، لكن نمو الناتج المحلي الإجمالي لم يكن أفضل من حوالي 2٪ سنويًا.

في فبراير ، بلغ معدل البطالة حوالي 3.5٪ وبدأت الأجور في الارتفاع. ربما كنا في بداية نهضة عضوية للطلب والنمو. للأسف ، لن نعرف أبدًا أن آثار الوباء دفعت بالولايات المتحدة ومعظم العالم إلى الركود مع ارتفاع معدل البطالة إلى أكثر من 15٪. الاستجابة لهذا الركود الكبير الذي قد يكون بالفعل كسادًا ، هي زيادة ملحوظة في استخدام الحوافز.

يشجع بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن إنفاقًا حكوميًا إضافيًا لدرء ركود أعمق. يتشاجر الكونجرس والبيت الأبيض حول حزمة الإنفاق هذه ولا يبدو أنهما يصلان إلى أي مكان. هل سيؤدي المزيد من الإنفاق إلى النمو الاقتصادي ، أم حان الوقت لاتباع نهج مختلف؟

لم يولد الإنفاق النقدي والمالي نموا كبيرا خلال العقد الماضي. تستمر جهودنا الحالية في ارتكاب نفس الأخطاء. هناك خطأان أساسيان: الأول ، في حين أن زيادات السيولة يمكن أن تمنع الانهيار الاقتصادي ، وتوفر الراحة اللازمة ، إلا أنها لا تملك قدرة كبيرة على تحفيز النمو المستدام. عندما لا يأتي النمو ، يضيف صانعو السياسة المزيد من الحوافز. ثانيًا ، أدت الأموال الرخيصة إلى زيادة العرض ولم تفعل شيئًا يذكر لزيادة الطلب.

يمكننا زيادة إنتاج الدوناتس ، لكن لا يمكننا زيادة عدد مشتري الدونات الراغبين والقادرين.

لدي ثلاث استنتاجات: فكرة ميلتون فريدمان أن التضخم هو دائمًا وفي كل مكان ظاهرة نقدية غير صحيحة ما لم يولد التحفيز النقدي طلبًا. بدون زيادة الطلب ، لا يوجد تضخم. ثانياً ، التمويل على مدى السنوات العشر الماضية من التيسير الكمي لم يخلق أي تأثير مضاعف. ينتج عن حقن تريليون دولار زيادة في تريليون دولار لمرة واحدة وتريليون آخر في الديون لأن الولايات المتحدة ليس لديها تريليون إضافي في مكان ما. كانت التسعينيات هي المرة الأخيرة التي حققت فيها الولايات المتحدة فائضًا.

ثالثًا ، كان من الأفضل لو تم إنفاق تريليون دولار على شيء من شأنه أن ينمو ويخلق فرص عمل ويزداد بمرور الوقت. سيكون هذا هو نوع الاستثمار الذي ستقوم به الصناعة الخاصة أو الأفراد. فكر في إنفاق تريليون دولار لأخذ كل أمريكي إلى مدينة ملاهي. سيتم رفع الروح المعنوية ، وسيستمتع الناس ، لكنهم سيغادرون ويعودون إلى نفس العمر ، نفس العمر ، وستخرج تريليون نقدًا. (على الرغم من التأكد ، فإن المتنزهات ستحبك.)

ماذا لو أنفقنا تريليوناتك لتوفير تدريب وظيفي في ترميز الكمبيوتر ووظائف الذكاء الاصطناعي ووظائف الطاقة المتجددة ووظائف إعادة بناء البنية التحتية؟ سيخلق هذا التريليون دولار جيلا من المنتجين وأصحاب الدخل والمبتكرين المبدعين وحل المشكلات الذين من شأنه أن يحسن المستقبل للأجيال القادمة.

يمكن أن ينتج عن هذا التريليون دولار عوائد لسنوات عديدة من شأنها أن تؤدي أيضًا إلى زيادة الإيرادات الضريبية. الجزء المدمر من كل هذا حتى الآن مساعدة واحدة مقابل واحد، هو استمرار تكدس الدين الوطني دون إثارة الازدهار الاقتصادي المستمر لسداد الديون. هذا إرث وميراث مخجل لأحفادنا.

يحتاج التحفيز إلى التحفيز. لدينا فرصة ومصلحة وطنية مشتركة في بناء اقتصاد أفضل من الأنقاض التي نجد أنفسنا فيها. لا ينبغي أن يدور الجدل حول المزيد من الأموال أو الأموال الأقل – ولكن هل المال استثمار في صحة البلد على المدى الطويل والذي سيخلق ، من الناحية المجتمعية والمدنية ، فضلاً عن المصطلحات الاقتصادية البحتة ، غدًا سيكون أفضل من البارحة؟

في النهاية ، ستبقى الجمهورية. لا يبدو هذا طريقًا سهلاً من مقعدي ، لكن توزيع أموالنا القادمة على أشياء يمكن أن تنمو وتحسِّن الحالة الأمريكية يبدو أكثر منطقية من رحلة أخرى إلى مدينة ملاهي.

مايكل فار هو المؤسس والرئيس والمدير التنفيذي لشركة Farr و Miller & Washington Investment Counsel.