هوارد ماركس يتحدث عن الاستثمارات في بيئة غير مواتية

يمكن للاستثمارات التي كانت “غير مواتية” أن تقدم عوائد كبيرة أصبح من الصعب العثور عليها بشكل متزايد في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة اليوم ، وفقًا لهوارد ماركس ، وهو مستثمر ملياردير متابع على نطاق واسع.

قال ماركس ، المؤسس المشارك والرئيس المشارك لشركة أوكتري كابيتال مانجمنت ، لموقع “ستريت ساينجز آسيا” على قناة سي إن بي سي يوم الأربعاء: “ليس من السهل العثور على الفرص اليوم”.

مع اقتراب عائدات سندات الخزانة الأمريكية من الصفر ، تبدو فئات الأصول الأخرى “جذابة للغاية” بالمقارنة – لكن العوائد قد تظل باهتة ، كما قال.

وقال “تصل إلى نقطة حيث يتم بيع كل شيء بسعر عادل بالنسبة لسعر الفائدة المنخفض للغاية ولكن مع احتمالات منخفضة للغاية للعائدات. وأعتقد أن هذا هو ما وصلنا إليه الآن”. “إذن أين الفرص اليوم؟ الفرص موجودة في الأشياء غير المرغوبة.”

وقال ماركس إن الأصول “غير المواتية” تشمل عقارات التجزئة والمكاتب ، فضلاً عن الأسهم في قطاعي الترفيه والضيافة.

“أعتقد أننا طورنا تقسيمًا حقيقيًا بين الأشياء الناجحة بوضوح ولكنها باهظة الثمن ، والأشياء التي تبدو منخفضة السعر ولكنها تواجه تحديًا من حيث العمل. وسيتم تحقيق أرباح كبيرة من خلال شراء الأخير الذي يعمل في رأي “.

وأشار إلى أنه حتى عمليات البيع المكثفة الأخيرة في الأسواق الأمريكية ، كان قطاع التكنولوجيا مفضلاً من قبل المستثمرين حيث شهدت الشركات تحسنًا في الأعمال خلال جائحة Covid-19.

في حين أن بعض أسهم التكنولوجيا تبدو الآن باهظة الثمن ، قال ماركس إن بإمكانهم “جني الكثير من المال للناس” على المدى الطويل. وأضاف أن المفتاح هو تحديد الشركات التي ستنجح على المدى الطويل للتحقق من صحة توقعات المستثمرين منها.

في أحدث عمليات البيع في الأسواق الأمريكية بقيادة أسهم التكنولوجيا ، قال ماركس إن العديد من المستثمرين يركزون على التقلبات قصيرة الأجل التي قد لا تعني الكثير.

وأشار إلى أنه على الرغم من أن تقلبات السوق كانت “قوية بشكل غير معتاد” هذا العام ، إلا أن الحركة الهبوطية الأخيرة في أسعار الأسهم تأتي بعد صعودها بنحو 60٪ منذ الانخفاض في مارس.

“تذكر أن السوق قد ارتفع بنسبة 60٪ تقريبًا من أدنى مستوى في 23 مارس إلى آخر يوم ، وقد استعاد الآن 6٪ ، لذا لا يزال بعيدًا عن القاع ، ولا يزال بالقرب من أعلى مستوى له على الإطلاق في فبراير “.

وأضاف: “ربما سارت الأمور على ما يرام ، وقرر عدد قليل من الناس أن الأسهم يجب أن تكون أقل قليلاً ، لذا قاموا ببيعها خاصة في مجال التكنولوجيا”.

قال ماركس ، لذلك ، من المهم أن يدرك المستثمرون أن الأسواق لا يمكنها إخبارهم بما ينتظرهم.

وقال: “يبدو أن الأسواق تزداد تقلباً … كل شخص لديه تأثير كبير ويتطلع إلى الأداء قصير المدى كما لو أن ذلك يعني أي شيء”. “ما يعني حقًا شيئًا ما هو ما إذا كنت تمتلك أسهمًا على المدى الطويل وما إذا كنت تمتلك أسهمًا جيدة.”