منذ شهور ، تساءل خبراء التجارة عما إذا كانت الولايات المتحدة والصين ستفيان بالتعهدات المحددة في المرحلة الأولى من الصفقة التجارية. الاتفاق ، الذي تم توقيعه في يناير ، يتطلب من الصين زيادة وارداتها من السلع الأمريكية بمقدار 200 مليار دولار في غضون عامين.
أكد الجانبان التزامهما بالاتفاق هذا الأسبوع ، لكن الشكوك لا تزال قائمة لأن الصين متأخرة جدًا في مشترياتها خلال النصف الأول من عام 2020 ، وفقًا لتعقب الصفقات التجارية لمعهد بيترسون للاقتصاد الدولي. لقد اشترت فقط 23٪ من البضائع التي كان يجب أن تشتريها الآن.
حتى مع هذه النواقص ، قال شون داربي ، كبير المحللين الإستراتيجيين للأسهم العالمية في جيفريز ، إن ثقته في القوى العظمى التي تفي بالمرحلة الأولى من الصفقة التجارية “في الواقع عالية جدًا”. لماذا ا؟ ويشير إلى أسابيع من الأمطار الغزيرة والفيضانات الكارثية في الصين. أدت الظروف المدمرة إلى تدمير الأراضي الزراعية ، مما يعني أن الصين يجب أن تستورد كميات كبيرة من المنتجات الزراعية من الولايات المتحدة ، لأن المزارعين في الصين لن يكونوا قادرين على إنتاج وتوفير ما يكفي من الغذاء للسكان.
هذا الطلب الجديد سيفيد “السيد. قال داربي ، الذي يتخذ من هونغ كونغ مقراً له ، “ترامب والمجتمع الزراعي في الولايات المتحدة لأنه يفتح الباب أمام البر الرئيسي لاستيراد كميات أكبر بكثير من المنتجات الزراعية من الولايات المتحدة”. تروج حملة ترامب للاتفاق التجاري باعتباره أحد إنجازات الرئيس التي تتويجًا ، والتي يمكن أن تجلب الإغاثة الاقتصادية للمزارعين الأمريكيين الذين تضررت سبل عيشهم بشدة من رسوم الحرب التجارية.
في مقابلة مع Eastworld Spotlight ثروةكلاي تشاندلر هذا الأسبوع ، تحدث داربي أيضًا عن سوق الأسهم في هونج كونج ، والضغط الأمريكي على الشركات الصينية ، والتداعيات المحتملة من الإجراءات الأمريكية ضد شركة هواوي الصينية العملاقة لمعدات الاتصالات. تم تحرير المحادثة أدناه من أجل الطول والوضوح.
ثروة: أعرب الكثير من الناس خلال العام الماضي عن أسفهم “لموت هونج كونج” ، التي تضررت بشدة من الوباء ، والمخاوف بشأن قانون الأمن القومي الجديد ، وتزايد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. ومع ذلك ، أعلنت بورصة هونغ كونغ للتو عن أرباح قياسية. ما الذي يحدث في سوق هونغ كونغ وما هي نظرتك؟
شون داربي: تمامًا مثل بقية العالم ، كان هناك انفصال بين سوق الأسهم وما يحدث في الاقتصاد الحقيقي. وجزء من ذلك هو وظيفة سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، والتي كانت فضفاضة للغاية وتوسعية لأننا مرتبطون بالدولار الأمريكي. ثانيًا ، لقد استفدنا من كون الاقتصاد الصيني من أوائل الذين تعافوا من COVID-19. نظرًا لأن معظم أرباح الشركات المدرجة في مؤشر Hang Seng يتم إنشاؤها إما في الصين أو في الخارج ، فقد كان هذا أيضًا سببًا لحدوث هذا الإزاحة الكبيرة جدًا في أداء سوق الأسهم على الرغم من قرب مستويات الركود في معظم أجزاء الاقتصاد.
نشعر أن سياسة الاحتياطي الفيدرالي ستظل فضفاضة للغاية. وستحتفل الصين بالذكرى المئوية لتأسيس الحزب الشيوعي الصيني في عام 2021. من الواضح أنه يجب أن يكون الاقتصاد يعمل بشكل جيد للغاية. لذلك فيما يتعلق بدورة الربح والبيئة الخارجية لهونغ كونغ ، لا تزال الأمور في مكانها لتكون جيدة بشكل معقول.
على أرض الواقع ، شعرنا بالإحباط بسبب الموجة الثانية من حالات COVID-19 ، والتي أعاقت التعافي من نواح كثيرة … الاختبار الأساسي بالنسبة لنا هو ما إذا كان بإمكاننا فتح الحدود مع قوانغدونغ والمناطق النائية ، أم ما استدعاء منطقة الخليج الكبرى. إذا حدث ذلك ، فأعتقد أنه يمكننا حقًا القول إن نهاية الركود إلى حد كبير [will be] الربع الثالث من هذا العام.
قال الرئيس ترامب مؤخرًا إن لم تعد بورصة هونغ كونغ ناجحة منذ أن أنهت الولايات المتحدة الوضع الاقتصادي الخاص مع المدينة. لكن من بعض النواحي ، يبدو أن العكس هو ما يحدث. هل الأمر هو أنه كلما حاول صناع السياسة الأمريكيون دفع الشركات الصينية بعيدًا عن البورصات الأمريكية ، كان ذلك أفضل لهونج كونج؟ ما هي قراءتك للوضع؟
أعتقد أن هذا سيكون دائمًا ، في مرحلة ما ، جزءًا من الطريق الذي ستتخذه الصين ؛ إعادة الشركات إلى البر الرئيسي ، إلى هونغ كونغ ، لمجرد أنها كانت أيضًا جزءًا من صناعاتها واقتصادها. لذلك من نواح كثيرة ، تصرفات السيد ترامب والإجراءات التي اتخذتها [U.S. Securities and Exchange Commission] تسببت بالفعل في تسريع ذلك بسرعة كبيرة جدًا.
القضية طويلة الأجل هي ما إذا كانت ستكون هناك قضايا أكثر صعوبة للنظام المصرفي المحلي هنا [in Hong Kong] في التعامل مع نظرائهم في الولايات المتحدة أو في الخارج. لا تزال هذه علامة استفهام كبيرة. إلى أي مدى ستتحرك العقوبات من الولايات المتحدة تجاه هونج كونج؟
ماذا يعني ذلك بالنسبة لهونغ كونغ كعاصمة مالية؟ كان هناك الكثير من التكهنات بأن هونج كونج قد تخسر أمام سنغافورة أو طوكيو أو سيول. هل ترى في أي من تلك المدن بدائل محتملة لهونج كونج؟
يستغرق بناء البنية التحتية لمركز مالي عقود. أنت بحاجة إلى الثقة في الخدمات المصرفية التنظيمية القوية للغاية ، ويجب أن تتمتع ببنية نظام مصرفي جيد الإدارة. وعلى وجه الخصوص ، لهذه المنطقة الزمنية ، [you need to have] الوصول إلى الرنمينبي الصيني. منح تدفق العملات الصينية هونغ كونغ ميزة فريدة على أقرانها. لذا فإن برنامج Connect في بورصة هونغ كونغ ، الذي لدينا للأسهم والسندات وحتى الآن منتجات إدارة الثروات ، قد سمح لهونغ كونغ بأن يكون لديها نظام سعر الصرف المزدوج هذا الذي يعمل بأجر بالدولار ولديه تمويل غير محدود تقريبًا لليوان الصيني من الصين. هذا التكوين الفريد ، تلك البنية التحتية ، سيكون من الصعب المنافسة بعيدًا.
الصعوبة بالنسبة لهونج كونج ، ربما 24 أو 36 شهرًا من الآن ، هي ذلك البر الرئيسي تتطلع البورصات ، في كل من شنتشن وشنغهاي ، بحسد إلى نشاط الاكتتاب العام ، وحجم التداول الذي أسسته هونغ كونغ. هناك نوع من حرب النفوذ بين هونغ كونغ والبورصات الشقيقة في البر الرئيسي. أعتقد أن هذا هو المكان الذي ستجد فيه هونغ كونغ نفسها متنافسة ، بدلاً من المراكز المالية في طوكيو أو سنغافورة.
هل ستتمكن شنتشن وشنغهاي من الاستفادة من سوق رأس المال العالمي؟
نمت قاعدة المستثمرين في الصين نفسها بشكل متناسب. علينا أن ندرك أن حجم مبيعات التجزئة هو جزء كبير جدًا من نشاط البر الرئيسي ، أكثر من أي مكان آخر في العالم. لكن [the Chinese market is] أصبحت أيضًا مؤسسية للغاية ، وحتى شركات التأمين الصينية يمكن أن يكون لها وزن في الأسهم يصل إلى 35 ٪. إذا كان لدينا هذا … التوتر بين الولايات المتحدة والصين قبل خمس أو ست سنوات ، فربما كان من غير العملي بالنسبة لهذه الشركات إعادة إدراجها بسرعة [in China]؛ لم يكن لدينا عمق الأسواق في البر الرئيسي لاستيعاب هذا المقدار الكبير من متطلبات رأس المال. لكن من المصادفة الآن أن عمق السوق في البر الرئيسي وفي هونغ كونغ قد توسع بشكل كبير خلال السنوات الخمس الماضية.
على الرغم من كل التصريحات بين الولايات المتحدة والصين ، فقد رحبت الصين بالفعل بالشركات الأجنبية التي ترغب في الانخراط في الصناعة المالية لأنها تسعى إلى تعميق أكبر لأسواق رأس المال لديها. من نواحٍ عديدة ، لن يتغير ذلك خلال العامين المقبلين لأنه من المهم جدًا أن تشعر الصين أن أسواق رأس المال لديها [entering] التيار. في النهاية ، يريدون ضمان أن تصبح العملة الصينية نفسها جزءًا من فئة الأصول السائدة ، وهي وسيلة تداول رئيسية.
تتمثل اللعبة النهائية لوجهة النظر طويلة المدى من الصين في أنه يجب عليهم الاستمرار في الترحيب بالشركات الأجنبية المشاركة في أسواق رأس المال الخاصة بهم لأنه في النهاية يجلب الجائزة الأكبر لليوان الصيني ليصبح أكثر تدويلًا ، وبالتالي ، يصبح الاقتصاد أقل اعتمادًا على تلك التدفقات من الدولارات تتحرك حول النظام.
لقد ذكرت المواجهة بين الولايات المتحدة والصين. يبدو أن هذا يتصاعد حقًا مع انتقالنا إلى الانتخابات الرئاسية الأمريكية. كانت إحدى نقاط الاشتعال موجة جديدة من القيود الأمريكية ضد شركة Huawei. ما نوع التداعيات التي تراها من ذلك؟
إنها في الواقع طريقة معقدة للغاية لمحاولة السيطرة على ظهور الصين لأن هناك الكثير من العواقب غير المقصودة التي يمكن أن تعود إلى الولايات المتحدة. أول شيء يجب تسليط الضوء عليه هو أنك تقدم الكثير من المخاطر الشخصية على الشركات على مستوى العالم لأنه ليس من غير المعقول أن تقوم الصين نفسها بإعداد قائمة الكيانات الخاصة بها كما فعل الأمريكيون ، وتقييد قدرة الشركات الأمريكية على العمل في الصين. السوق المحلية.
سيؤدي ذلك فقط إلى إجبار السلطات الصينية على تسريع تسليم مكونات التكنولوجيا المحلية داخل اقتصادها. لذلك في النهاية ، لن يكونوا معتمدين على الولايات المتحدة في مدخلاتهم أو منتجاتهم. وهذا بحد ذاته سيكون في الواقع سلبيًا للاقتصاد الأمريكي.
تخلفت الصين في مشترياتها من المنتجات الزراعية الأمريكية وواردات الطاقة. هل يمكن أن يصنع ذلك ويلبي صفقة تجارية للمرحلة الأولى مع اقترابنا من شهر نوفمبر؟
مستوى ثقتنا في تنفيذ المرحلة الأولى من صفقة التجارة في الواقع مرتفع للغاية. من المؤكد أن مناقشاتنا مع الناس من كلا الجانبين هي أن كلا الطرفين يرغب في احترامها. في البداية بعد COVID-19 ، ببساطة لأن الاقتصاد الصيني لم يكن يعمل ولم يكن بإمكانه استيراد الكثير من هذه المنتجات ، كان هناك تأخر فيما يتعلق بالتزام الصين أو التزام الند للند بالمرحلة الأولى. الآن عن طريق الصدفة ، فإن الفيضانات المستمرة والظروف الرهيبة في بعض المقاطعات بعد هذه العواصف المطيرة الدراماتيكية ، تعني أن جزءًا كبيرًا من القاعدة الزراعية في الصين لن يكون قادرًا على توفير كمية كافية من الغذاء للسكان. وتشير الإجراءات التي اتخذتها الصين في الأسابيع الأخيرة – البيانات المحلية ، في محاولة للحد من استهلاك الغذاء – إلى أن ذلك سيكون مشكلة أعمق بكثير للاقتصاد. وهذا أمر جيد للغاية بالنسبة للسيد ترامب ومجتمع المزارعين في الولايات المتحدة لأنه يفتح الباب أمام البر الرئيسي لاستيراد كميات أكبر بكثير من المنتجات الزراعية من الولايات المتحدة.
لذلك أعتقد ، عن طريق الصدفة ، بسبب الظروف الجوية الرهيبة ، أن المرحلة الأولى من الصفقة التجارية ربما تبدو في حقيبة السيد ترامب وبالتأكيد يمكنه أن يشير إلى قدر كبير من النجاح في الحصول على هذا الختم وتسليمه من قبل الصينيين القادمين في انتخابات نوفمبر.
هذه القصة جزء من Eastworld Spotlight، سلسلة من المحادثات حول مسائل الأعمال والتكنولوجيا والتمويل مع المديرين التنفيذيين والخبراء ورجال الأعمال والمستثمرين في آسيا. الاشتراك في ثروة’س ايست وورلد النشرة الإخبارية للحصول عليها في بريدك الوارد.
[ad_2]
