شركة Tesla قد تنجح في الانضمام لمؤشر S&P 500

تخطط تسلا للإبلاغ عن نتائج الربع الثاني يوم الأربعاء بعد إغلاق السوق ، وتتجه الأنظار إلى صافي أرباح الشركة في هذه الفترة.

هذا لأن الربع الرابع على التوالي من الربحية المبلغ عنها على أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا سيجعل شركة Elon Musk للسيارات الكهربائية مؤهلة للانضمام إلى مؤشر S&P 500.

تصاعدت التكهنات بأن الشركة ستحقق هذا الإنجاز – عام كامل من الربحية المبلغ عنها – منذ أن أعلنت تسلا عن عدد قياسي من تسليم السيارات في وقت سابق من يوليو. أثار إيلون ماسك الشائعات ، حيث أرسل بريدًا إلكترونيًا إلى الموظفين يشير إلى أن هناك فرصة لأن تتعادل الشركة حتى هذا الربع.

قفزت الأسهم أكثر من 50٪ هذا الشهر وحده – إضافة إلى زيادة السهم بأكثر من ثلاثة أضعاف هذا العام – حيث راهن المستثمرون على إدراج الشركة ، مما قد يعني قفزة مفاجئة في الطلب من الصناديق السلبية التي تتبع المؤشر.

لكنها ليست صفقة منتهية. حتى إذا أبلغت الشركة عن الربع الرابع على التوالي من أرباح مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا ، فليس هناك ما يضمن أنها ستتم إضافتها إلى S&P 500.

يتم تحديد تكوين S&P 500 من خلال ما يعرف باسم “لجنة الفهرس” في مؤشرات S&P Dow Jones. الإدراج في المؤشر يعتمد على العوامل الكمية والنوعية.

يجب أن تكون الشركات في الولايات المتحدة ، ومدرجة إما في بورصة نيويورك أو ناسداك أو البنك المركزي. يجب أن يكون لديهم أيضًا سقف سوقي يزيد عن 8.2 مليار دولار ، وأن يبلغوا عن أربعة أرباع متتالية من الأرباح على النحو الذي تحدده مبادئ المحاسبة الأمريكية المقبولة عمومًا (مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا).

حتى إذا استوفت الشركة هذه المعايير بالإضافة إلى الشروط الأخرى ، إلا أنها لا تزال لا تضمن الإدراج في المؤشر ، وفقًا لهوارد سيلفربلات ، محلل مؤشرات أول في S&P Dow Jones Indices.

وقال “الغرض من المؤشر هو محاكاة السوق المحلية الأمريكية المشتركة.” وأضاف “عندما تذهب لوضع شركة – لاختيارها فعليًا – يجب أن تتناسب مع الخوارزمية من حيث أنها تمثل السوق ولديها سيولة وحجم.”

تجتمع اللجنة على أساس ربع سنوي لإعادة التوازن للمؤشر ، ومن المقرر أن يعقد الاجتماع القادم يوم الجمعة الثالثة في سبتمبر. لكن Silverblatt قال أنه يمكن إضافة الشركات أو إزالتها من S&P في أي وقت.

وبالنظر إلى الطبيعة المحركة للسوق للإضافات والحذف من المؤشر ، فإن العملية تخضع لحراسة مشددة. حتى الشركات التي من المقرر إضافتها لا تتلقى أي تحذير مسبق.

قال Silverblatt أن الإشعار يخرج عادةً في الساعة 5:15 مساءً بالتوقيت الشرقي قبل خمسة أيام تداول من تعيين الشركة للانضمام إلى المؤشر.

هناك تحديات خاصة لإضافة شركة بحجم Tesla إلى المؤشر ، حيث يجب تعديل وزن كل مكون آخر لاحقًا. بالإضافة إلى ذلك ، ستجبر المستثمرين على المؤشر على بيع أجزاء من حصصهم 499 الأخرى لإفساح المجال للشركة.

تبلغ القيمة السوقية لـ 304 مليار دولار ، وفقًا لـ FactSet ، Tesla هي ثاني أكبر شركة أمريكية ، قبل أسماء مثل JPMorgan و UnitedHealth و Home Depot. وأشارت شركة الأبحاث بيرد إلى أنها ستكون أكبر شركة تمت إضافتها إلى المؤشر على الإطلاق.

وفقًا لتحليل من Credit Suisse ، كان Facebook آخر شركة عملاقة تم إضافتها إلى المؤشر في عام 2013 ، عندما بلغت قيمتها حوالي 120 مليار دولار.

وقالت الشركة “بناء على ذلك ، من المحتمل ألا تحدث إضافة ستاندرد آند بورز حتى عام 2021” ، مشيرة إلى حجم الشركة. “ومع ذلك ، بمجرد أن تصبح Tesla مؤهلة ، نتوقع أن تشهد S&P ضغطًا لإضافة Tesla إلى المؤشر.”

بدأت التكهنات بناء على أن تسلا يمكن أن تحقق ربحًا في الربع الثاني بعد أن تجاوزت تسليم السيارات توقعات الشارع. قامت الشركة بتسليم 90650 سيارة في الربع الثاني – وهو أقرب رقم تقريبي لأرقام المبيعات التي أبلغت عنها تسلا – متجاوزًا الرقم 72000 الذي يتوقعه المحللون الذين استطلعتهم FactSet.

أضاف إيلون ماسك نفسه إلى التكهنات عندما أرسل بريدًا إلكترونيًا للموظفين ، والذي تم تسريبه إلى الصحافة على الفور ، وحث الجميع على “بذل قصارى جهدهم” قبل إصدار أرقام التسليم.

في البريد الإلكتروني ، قال أيضًا إن “الكسر حتى يبدو شديد الإحكام”. ولم يتضح على الفور ما إذا كان يشير إلى هامش ربح الشركة أو مقياس آخر ، مثل أرقام الإنتاج ، لكن البعض اعتبره يعني أن ربح الربع الثاني كان ممكنًا بالفعل.

على الرغم من حماس المستثمرين للسهم ، الذي شهد ارتفاع الأسهم أربع مرات تقريبًا هذا العام ، إلا أن الشارع أكثر اعتدالًا قبل التقرير الفصلي للشركة. وفقًا للتقديرات التي جمعتها شركة Refinitiv ، يتوقع المحللون أن تسجل الشركة خسارة قدرها 11 سنتًا للسهم الواحد ، على إيرادات تبلغ 5.233 مليار دولار.

وكتب المحلل بن كالد في مذكرة أخيرة للعملاء: “نحن حذرون في الربع بالنظر إلى ارتفاع الأسهم مؤخرًا ، وهناك احتمال ألا تحقق TSLA ربحية GAAP ، والتي نعتقد أنها ستكون محفزًا سلبيًا كبيرًا نظرًا للتوقعات المرتفعة الحالية”. وقال إن على المستثمرين جني الأرباح قبل الأرباح ، مع الإشارة أيضًا إلى أن الشركة “ستتم إضافتها على الأرجح إلى مؤشر S&P 500”.

من الصعب المبالغة في الارتفاع الأخير في أسهم تسلا. حتى إغلاق يوم الاثنين ، ارتفع السهم بنسبة 52٪ في الشهر الماضي ، و 292٪ حتى الآن ، و 536٪ في العام الماضي. كان السهم المفضل لدى المستثمرين الأفراد. تظهر البيانات من Robintrack ، التي تتتبع تطبيق التداول المفضل في الألفية ، Robinhood ، أن السهم من بين أكبر الحيازات على المنصة.

ولكن بالنظر إلى الارتفاع الأخير في الأسهم ، يعتقد بعض المستثمرين أن سعر السهم يعكس بشكل استباقي الاندماج في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، والفيضان اللاحق للطلب الجديد.

وفقًا لاري ماكدونالد ، محرر The Bear Traps Report ، هناك حوالي 3.9 تريليون دولار من رأس مال المؤشر النقي الذي يتتبع مؤشر ستاندرد آند بورز 500. اعتبارًا من صباح يوم الاثنين ، وفقًا لتحليله ، كان لسوق تسلا تعويم مجاني بقيمة 220 مليار دولار (هذا الرقم لا يشمل 18.38 ٪ الشركة التي يمتلكها المسك).

إذا أخذنا القيمة السوقية الإجمالية لـ S&P إلى 27.8 تريليون دولار ، فإن هذا سيعطي تيسلا ترجيحًا بنسبة 0.8 ٪ إذا انضمت إلى المؤشر. هذا يعني أن الصناديق التي تتبع المؤشر ستحتاج إلى شراء ما يقرب من 30 مليار دولار من أسهم Tesla.

ناهيك عن المديرين النشطين الذين يتتبعون المؤشر ، بالإضافة إلى المستثمرين الأفراد الذين يفضلون المحافظ المرتبطة بمؤشر S & P 500.

مع فورة شراء محتملة قادمة ، يعتقد ماكدونالد أن الركض الأخير ليس مدفوعًا بالقوة الأساسية ، ولكن بسبب قيام المستثمرين بالمزايدة على الأسهم.

وكتب في مذكرة أخيرة: “عن طريق شراء Tesla TSLA الآن ، يجبر المتصدرون مؤشرات S&P على إعطاء السهم وزنًا أعلى وأعلى”. وقال: “وبالتالي ، ستضطر صناديق المؤشرات المتداولة / المؤشرات إلى السداد ، وشراء المزيد من الأسهم. ثم تخرج الأموال الساخنة ، تاركة المؤشرات تحتفظ بالحقيبة”.

في حين أن ارتفاع تسلا قد يكون شديدًا ، فليس من غير المعتاد أن تتحرك الأسهم أعلى بسبب تكهنات تضمين المؤشر.

قام Goldman Sachs بتحليل الأداء للإضافات إلى المؤشر منذ عام 2018 ، ووجد أن السهم عادة ما يرتفع بنسبة 4 ٪ في الشهر مما يؤدي إلى إضافته إلى المؤشر. بعد شهر واحد ، ومع ذلك ، انخفض السهم بمعدل 1 ٪ ، على الرغم من أنه لا يزال يفوق السوق الأوسع ، والذي انخفض بمعدل 2 ٪.

– سي إن بي سي لورا كولودني، مايكل بلوم و نيت راتنر ساهم في إعداد التقارير.