سبتمبر سيشهد أسوأ سجل مسار للأسهم

غالبًا ما تتعثر الأسهم في سبتمبر ، وفي سنوات الانتخابات ، هناك احتمال لمزيد من التقلبات.

الانتخابات الرئاسية عبارة عن سباق خيول حيث يحتل الديمقراطي جو بايدن تقدمًا أقل بنسبة 6.9 نقطة مئوية ، من رقمين سابقين ، على الرئيس دونالد ترامب ، وفقًا لمتوسط ​​استطلاعات الرأي الرئيسية على موقع RealCearPolitics.com. في حين أن النتيجة لا تزال غير واضحة ، هناك قلق أقل مما كان عليه الحال قبل أسابيع قليلة من أن الديمقراطيين سوف يكتسحون البيت الأبيض ومجلسي الكونجرس في نوفمبر.

قال باري كناب ، مدير أبحاث الاقتصاد الكلي في آيرونسايدز: “عيد العمال هو النقطة التي تبدأ فيها استطلاعات الرأي حقًا الأهمية”. “إذا كنا في أي مكان قريب منهم قبل شهر ، فستكون هذه مشكلة. ها نحن بعد شهر ويبدو أن ترامب سيفوز مرة أخرى … بالنسبة لي. يبدو أن الزخم في جانب ترامب. ” وقال كناب إن المستثمرين يراهنون في سوق المشتقات على أنه سيكون هناك قدر أكبر من التقلب في أكتوبر ونوفمبر.

مجلس الشيوخ أيضًا جاهز للانتقاد ، وهناك عدد من السباقات الضيقة التي يمكن أن تقرر السيطرة على مجلس الشيوخ الذي يهيمن عليه الجمهوريون. ومن المتوقع أن يظل مجلس النواب في أيدي الديمقراطيين. وهذا يجعل المناظرة الرئاسية الأولى في 29 سبتمبر / أيلول حدثًا مهمًا للأسواق ، إذا ما قفز أي من المرشحين للأمام بما يكفي لتوفير المزيد من الزخم لحزبهم في سباقات الكونجرس.

“أعتقد أن واحدة من أكبر [events] يمكن أن يكون النقاش. يمكن أن يغير أرقام الاستطلاع. قال جيم بولسن ، كبير محللي الاستثمار في مجموعة Leuthold Group ، “أعتقد أن السوق سيشعر بتحسن إما بشأن فوز ترامب في استطلاعات الرأي أو أن الجمهوريين الذين يتطلعون إلى تولي مجلس الشيوخ”. يمكن لحزب واحد أن يحصل على سلطة ثلاثية وأن يحصل مجانًا لمدة عامين على ما يريد تحقيقه “.

وقال بولسن إن الصفقة الأكبر هي ما إذا كان مجلس الشيوخ سيصبح ديمقراطيًا أم سيبقى جمهوريًا. وقال “هذا لا يزال قيد اللعب ، وقد يكون صفقة ضخمة للأسواق”. إذا اكتسح الديمقراطيون ، فإن المستثمرين قلقون من أنهم قد يرفعون مكاسب رأس المال والضرائب الأخرى.

قال ماركو كولانوفيتش ، رئيس الكميات العالمية في جي بي مورجان ، إن مسار السوق سيكون مدفوعًا بـ Covid-19 وفرص إعادة انتخاب ترامب. وقال كولانوفيتش إن فرص ترامب في إعادة انتخابه آخذة في الارتفاع. وكتب كولانوفيتش يقول: “التأثير على القطاعات والعوامل (الزخم مقابل القيمة ، الدورية مقابل التكنولوجيا ، ESG) يمكن أن يكون دراماتيكيًا ويجب أن تتكيف المحافظ الاستثمارية مع إعادة انتخاب ترامب المحتملة”.

غالبًا ما يكون شهر سبتمبر شهرًا ضعيفًا ، ومنذ الحرب العالمية الثانية ، انخفض مؤشر S&P 500 في المتوسط ​​بنسبة 0.5 ٪ ، وفقًا لـ CFRA. غالبًا ما يكون شهر أغسطس ثابتًا ، لكنه ارتفع هذا العام بنحو 7٪ ، وهو أفضل أداء منذ عام 1984. وقال المحللون إن السوق يمكن أن يركب زخم أغسطس ، لكنه يشهد ذروة شراء وقد يشهد تراجعًا سريعًا قبل أن يرتفع إلى الأعلى.

قال كناب: “سأكون مندهشًا جدًا إذا لم نمر حتى سبتمبر دون حدث نوع من المخاطرة ، حتى لو كان تحركًا بنسبة 5٪ أو 6٪ فقط في S&P”. وقال كناب إنه إذا بدأ الفيروس في الانتشار مع افتتاح المدارس ، خاصة في الشمال الشرقي ، فقد يكون ذلك سلبيًا أكبر.

قال بولسن أيضًا إن البيع المكثف ممكن ، ولكن لمجرد أن شهر سبتمبر ضعيف موسميًا لا يعني أن التصحيح قادم. وقال “هل كان هناك أي شهر كان على ما يرام في المواسم هذا العام؟ لقد كانوا جميعا سيئين للغاية”.

إلى جانب الانتخابات ، سبتمبر هو شهر حافل بالأحداث للأسواق ، بدءًا من تقرير الوظائف لشهر أغسطس يوم الجمعة. ثم يجتمع بنك الاحتياطي الفيدرالي في يومي 15 و 16 سبتمبر ، ومن المرجح أن يناقش سياسته الجديدة لمعدل التضخم المتوسط ​​بدلاً من هدف محدد بنسبة 2٪ ، والذي أعلنه رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسبوع الماضي. ومن المتوقع أن يكون الاجتماع هادئا ولكنه مسالم.

قال توم بلوك ، استراتيجي السياسات في Fundstrat ، إن الحدثين الكبيرين في واشنطن في سبتمبر هما المناقشة الرئاسية ونهاية السنة المالية. يتعين على الكونجرس الموافقة على الميزانية قبل الأول من أكتوبر ، وقال بلوك إن هناك حديثًا متزايدًا عن إمكانية ربط حزمة التحفيز التالية بها.

كان الكونجرس يحاول التفاوض بشأن جولة أخرى من إنفاق التحفيز المرتبط بالفيروسات ، لكن حتى الآن يفصل بين الجمهوريين والديمقراطيين حوالي تريليون دولار. قال بلوك إن الجانبين اتفقا على العديد من مكونات الحزمة لكنهما ما زالا لا يجدان أرضية مشتركة ، وقد تتصاعد التوترات حول الموعد النهائي للميزانية.

قال بلوك إنه إذا كان عدد الوظائف يوم الجمعة أضعف بكثير من 1.4 مليون المتوقع ، فمن المحتمل أن يحفز واشنطن على التحفيز.

قال جيم كارون ، مدير المحفظة في Morgan Stanley Investment Management ، إنه يتوقع أن يأتي الكونجرس بحزمة مالية ويصوت على الميزانية قبل نفاد أموال الحكومة.

اعتبر الاقتصاديون الحافز أمرًا بالغ الأهمية لأنه يوفر الأموال للشركات الصغيرة والأفراد. ستشمل الحزمة المزيد من الأموال لبرنامج حماية الرواتب ، أو PPP ، الذي تم تصميمه لمساعدة الشركات الصغيرة على إبقاء العمال في جداول رواتبهم. ستوفر الحزمة مزايا بطالة معززة ومدفوعات لمرة واحدة للأفراد والأسر.

وقال كارون “أود أن أقول إننا وصلنا بالفعل إلى منحدر مالي في يوليو. وذلك عندما بدأ الكثير من حزب الشعب الباكستاني في النفاد. أعتقد أن هذا سيحدث. لا أحد يجب أن يلام على هذا”. “إذا لم يتم ذلك ، فهناك اصبع كبير للإشارة إلى هناك. عادة ما يكون الطرف المسيطر هو الذي يتحمل معظم اللوم.”

أما بالنسبة للمناقشة ، فقد تكون نقطة تحول بالنسبة لمرشح واحد أو آخر ، واعتمادًا على شكل سباقات مجلس الشيوخ قد يكون هذا أمرًا كبيرًا.

قال بلوك: “نظرًا لعدم وجود حملة شخصية حقيقية ، ستكون المناقشة واحدة من أهم المناقشات منذ أن أجرينا مناقشات رئاسية في عام 1960. سيكون هذا ضخمًا. كلاهما لديه الكثير على المحك”. وقال إن حوالي 90٪ من الناخبين كان يجب أن يتخذوا قرارهم حتى يتأثر حوالي 10٪ بالمناقشات. هناك اثنان آخران في أكتوبر.

وقال بلوك “كلا المرشحين قادران على القهقهات الكبيرة. السؤال هو من الذي سيتجنب القهقهة”.

وقال كارون إن فوز ترامب أو بايدن ليس فارقًا كبيرًا. وقال إن سياسات ترامب في إلغاء التنظيم صديقة للأعمال ، لكن بايدن من المحتمل أن يزيد الإنفاق الحكومي وهذا من شأنه أن يساعد الاقتصاد. وقال كارون “من الصعب التمييز بين الإيجابية والسلبية. أعتقد أن الوباء سيقود السياسة. ستكافح الوباء.”