تتطلع الأسواق إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى للبناء على الرقم القياسي لمؤشر S&P 500 حيث يستمر الكونجرس في الإحباط

[ad_1]

رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يصل إلى مؤتمر صحفي عقب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في واشنطن ، 11 ديسمبر ، 2019.

جوشوا روبرتس | رويترز

يعلق محترفو السوق القليل من الأمل في أن يوافق الكونجرس على حزمة تحفيز قبل سبتمبر ، لكنهم سينظرون إلى جيروم باول في الأسبوع المقبل لتقديم خارطة طريق لما قد يفعله الاحتياطي الفيدرالي لمساعدة الاقتصاد.

يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي ندوته السنوية في جاكسون هول اعتبارًا من يوم الخميس ، وسيعقد الاجتماع الذي يرعاه بنك كانساس سيتي تقريبًا وليس على خلفية Grand Tetons كما يفعل عادةً في هذا الوقت من العام. يتحدث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي صباح يوم الخميس عن الآثار المترتبة على السياسة النقدية والمراجعة المتوقعة لإطار السياسة الفيدرالية.

كان الأسبوع الماضي أسبوعًا كبيرًا للأسواق ، حيث استعاد مؤشر S&P 500 أخيرًا خسائره من عمليات البيع الوبائية وسجل أعلى مستوياته على الإطلاق. كانت الأسهم من أكبر المستفيدين من سياسات الاحتياطي الفيدرالي السهلة وأسعار الفائدة المنخفضة ، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبدو مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي متشائمين عندما يجتمعون في الأسبوع المقبل.

قال إد كيون ، كبير محللي الاستثمار في QMA: “أعتقد أننا نعرف أن الاحتياطي الفيدرالي يعمل بشكل جيد. إذا كان هناك أي شيء يريدون أن تعمل الآلات الميكانيكية بشكل صحيح”. “السياسة الأساسية لبنك الاحتياطي الفيدرالي واضحة تمامًا. سيكون لديك معدلات منخفضة في المستقبل المنظور. سيفعلون كل ما يتطلبه الأمر.”

لكن مراقبي بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون أن يذهب باول إلى أبعد من الدعم الاستثنائي بالفعل من جانب الاحتياطي الفيدرالي للاقتصاد والظروف المالية ، ويقدم إرشادات بشأن اللغة والسياسات الجديدة التي ستساعد الأسواق على فهم المدة التي قد تحتفظ فيها بهذه المعدلات المنخفضة والسياسات غير العادية.

على سبيل المثال ، كان من المتوقع أن يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي سياسة توجيهية أكثر وضوحًا ، ويمكنه أيضًا تقديم متوسط التضخم ، مما يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه تحديد أنه يمكن أن يتخطى الهدف ويتجاوز هدف التضخم 2٪. لم يتجاوز التضخم هدفه من حين لآخر على مدى السنوات العشر الماضية ، منذ الأزمة المالية.

قال مايكل جابن ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في باركليز ، إنه يتوقع أن يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي توجيهات مستقبلية واستهداف متوسط التضخم في اجتماعه في سبتمبر. إنه يتوقع أن تقوم مراجعة سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي بفحص جميع سياساته لتحديد أيها يعمل بشكل أفضل في ظروف مختلفة.

منذ انهيار الأسواق في فبراير ومارس ، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى الصفر وساعد في زيادة السيولة من خلال التسهيلات المختلفة لمناطق مختلفة من أسواق رأس المال مثل الأوراق التجارية والسندات البلدية وسندات الشركات. كما أنشأ برامج إقراض ويواصل شراء كمية كبيرة من سندات الخزينة والرهون العقارية. تضخمت ميزانيتها العمومية الآن إلى 7 تريليون دولار.

مع استهداف متوسط التضخم ، سيسمح بنك الاحتياطي الفيدرالي للاقتصاد والتضخم بالعمل بشكل أكثر سخونة من الهدف ، دون اتخاذ خطوات فورية لتشديد السياسة ، وفقًا لجيم كارون ، مدير محفظة الدخل الثابت في Morgan Stanley Investment Management.

قال كارون: “ما يقولونه هو أنه إذا بدأ الاقتصاد في التعافي ، فلنفترض أننا حصلنا على لقاح ، أو انخفض معدل الإصابة ، وسوق الأسهم في حالة تمزق ، فلن يوقفوه”. . “سوف يبقون هناك لفترة. هذا ما يحاولون إيصاله.”

أين الحافز؟

بينما تنتظر الأسواق توضيحًا من بنك الاحتياطي الفيدرالي ، يتوقع محترفو السوق القليل من الكونجرس بعد أن توقعوا في البداية حزمة تحفيز بحلول أوائل أغسطس.

قال كيون: “في هذه المرحلة ، أكثر ما أفكر فيه هو هل سنحصل على صفقة تحفيز أم لا”. “أعتقد أن السياسة تتغير من وراء ذلك”. وقال إن بعض الجمهوريين في الكونجرس قد يكونون أقل ميلا للإنفاق على حزمة كبيرة قبل الانتخابات.

كان الديموقراطيون والجمهوريون متباعدين من حيث محتويات الحزمة. تتمثل إحدى المشكلات الساخنة في المساعدة الأسبوعية الإضافية البالغة 600 دولار للعاطلين عن العمل. لقد انتهت صلاحيته في 31 يوليو ، ويريد الجمهوريون خفضه إلى 200 دولار في الأسبوع بينما يريد الديمقراطيون الحفاظ على المستويات الحالية. في غضون ذلك ، تحرك البيت الأبيض لتقديم 300 دولار في الأسبوع كمساعدة من أموال الوكالة الفيدرالية لإدارة الطوارئ ، لكن يتعين على الولايات معالجة هذه المدفوعات.

كما لا يزال الحزبان متباعدان بشأن حجم الحزمة ، بعد أن بدأ في البداية مع الديمقراطيين بـ 3 تريليون دولار والجمهوريين بـ 1 تريليون دولار.

وقال كيون: “يكتشف بعض الناس صقور ميزانيتهم الداخلية. يبدو أن مواقف الجانبين تتحرك بعيدًا أكثر من التقارب”. “مع تقدم الانتخابات علينا ، تنخفض احتمالات التوصل إلى اتفاق … تتجه الأسواق ببطء نحو فكرة أننا لا نحصل على صفقة تحفيز وقد نحصل على رئاسة بايدن. هذا لا يثير الفزع.”

عقد الحزب الديمقراطي مؤتمره الأسبوع الماضي ، حيث رشح رسميًا نائب الرئيس السابق جوزيف بايدن لرئاسة التذكرة الديموقراطية. المؤتمر الجمهوري يبدأ يوم الاثنين. يتقدم بايدن على الرئيس دونالد ترامب بمتوسط 7.4 نقطة مئوية في استطلاعات الرأي الرئيسية ، وفقًا لموقع RealClearPolitics.com.

قال مايكل شوماخر ، مدير استراتيجية معدل الفائدة في Wells Fargo ، إنه أيضًا أصبح أكثر تشككًا في إتمام صفقة تحفيز. وقال “مع اقتراب موسم الانتخابات ، يبدو أن الأمر يزداد صعوبة ، ليس من وجهة نظر التوقيت ولكن من عدم وجود وجهة نظر حسن النية”.

قال الاستراتيجيون إن ضعف البيانات الاقتصادية ، قد يضر بالأسهم ويعيد الكونجرس إلى التفاوض على حزمة جديدة. كانت هناك توقعات بأن حزمة تشمل دفعة لمرة واحدة للأفراد والأسر ، ومدفوعات بطالة معززة ومساعدات لحكومات الولايات والحكومات المحلية.

وقال المحلل السياسي ريموند جيمس واشنطن ، إد ميلز ، إنه من المرجح أن يجتمع الجانبان ، ولكن بدون حافز يجبرهما ، فقد ينتظر حتى يحتاجوا إلى تمرير قرار مستمر بشأن الميزانية في 30 سبتمبر. “لن يسمح الديمقراطيون وقال ميلز إن إقرار قانون المخصصات لا يتضمن دعما إضافيا للاقتصاد “.

إنه الاقتصاد

هناك بعض البيانات الرئيسية في الأسبوع المقبل والتي من المفترض أن تظهر مدى أداء التصنيع والمستهلك.

تم الإبلاغ عن السلع المعمرة يوم الأربعاء ، بينما تم الإعلان عن بيانات الدخل والإنفاق الشخصي يوم الجمعة. يتم الإعلان عن ثقة المستهلك يوم الثلاثاء وصدور ثقة المستهلك يوم الجمعة.

ستراقب أسواق الطاقة عن كثب عاصفتين استوائيتين تتجهان إلى خليج المكسيك وقد تصلان إلى اليابسة في وقت مبكر من يوم الأربعاء. عاصفة واحدة ، لورا تتعقب بالقرب من فلوريدا ، ويبدو أن عاصفة ثانية ، من المحتمل أن تحمل اسم ماركو ، تتجه عبر شبه جزيرة يوكاتان قبل دخول الخليج.

سيكون من غير المسبوق في عصر الأقمار الصناعية وتكنولوجيا تتبع الأعاصير الحديثة لوصول عاصفتين في غضون 24 ساعة. أبلغت قناة Weather Channel عن حدوث مثل هذا في سبتمبر 1933.