الدفع اللاحق يرفع المبيعات عبر الإنترنت

ضاعفت Afterpay عدد عملائها إلى 10 ملايين عميل في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وأستراليا في العام المنتهي في نهاية يونيو. في الشهر الماضي ، بدأت توغلًا في كندا وسنغافورة وجنوب أوروبا ، حيث تندفع للاستيلاء على حصتها في السوق قبل أن تتمكن مجموعة متزايدة من المنافسين من اللحاق بالركب. تعد Urban Outfitters و Anthropologie و Levi’s من بين كبار تجار التجزئة في شبكتها ، مما يوفر للعملاء وصولاً سريعًا وسهلاً إلى الائتمان عند الخروج.

وسجلت أسهم الشركة أدنى مستوى لها عند 8.90 دولار أسترالي في مارس ، لكنها ارتفعت منذ ذلك الحين بنسبة 800 في المائة تقريبًا ، مقابل رسملة سوقية تبلغ 22 مليار دولار أسترالي (16 مليار دولار أمريكي). ومع ذلك ، أغلق السهم يوم الجمعة عند 78.20 دولارًا أستراليًا ، منخفضًا بنسبة 12 في المائة تقريبًا خلال الأسبوع ، بعد أن قالت شركة المدفوعات الأمريكية العملاقة PayPal إنها ستطلق منتج BNPL. في يوليو ، قالت Visa أنها كانت تفعل شيئًا مشابهًا.

نيك مولنار ، المؤسس المشارك لشركة Afterpay البالغ من العمر 30 عامًا وأحد أصغر المليارديرات العصاميين في أستراليا ، لا يخافه المنافسة المتزايدة ، قائلاً إن الوباء قد عجل بالتغييرات الهيكلية.

قال: “ما رأيته هو معدلات نمو التجارة الإلكترونية التي استغرقت 11 عامًا ، تكررت في ثمانية أسابيع فقط خلال Covid ، من حيث الارتفاع في الإنترنت كنسبة مئوية من إجمالي البيع بالتجزئة”.

“لقد ارتفع المد على الإنترنت وسيظل كذلك”.

سعر سهم Afterpay المرتفع – والذي يضعه في قيمة المؤسسة 24 ضعفًا للإيرادات المتوقعة لعام 2021 ، أي حوالي ثلاثة أضعاف ضعف Facebook – جعله أحد أكثر الأسهم التي يتم الحديث عنها في بورصة ASX. أصبح السوق الأسترالي مركزًا عالميًا لشركات BNPL ، مثل Zip و Sezzle و Splitit.

حصل ملف Afterpay الشخصي على دفعة قوية عندما استحوذت شركة التكنولوجيا الصينية العملاقة Tencent على حصة قدرها 5 في المائة في أيار (مايو). في تشرين الأول (أكتوبر) الماضي ، أدى تعيين الخبير الاقتصادي لاري سمرز في المجلس الاستشاري الأمريكي لشركة Afterpay إلى زيادة الثقل في مساعيها في تلك الدولة لتقليل اعتماد المستهلكين على بطاقات الائتمان ، حيث يبلغ متوسط ​​أسعار الفائدة السنوية حوالي 16 في المائة.

يعتمد نموذج أعمال الشركة على تقديم مبالغ صغيرة من القروض غير المضمونة – عادةً حوالي 150 دولارًا – للمستهلكين بدون تكلفة ، مع فرض رسوم على التجار لمعالجة المعاملات. لا يقوم بإجراء فحوصات ائتمانية على المستهلكين المحتملين ، الذين يدفعون مقابل مشترياتهم على أقساط على مدى 56 يومًا. تولد الرسوم المتأخرة حوالي 14 في المائة من إيرادات Afterpay.

وهذا ما يميزه عن غيره من مزودي قروض نقاط البيع ، الذين غالبًا ما يتقاضون معدلات فائدة بناءً على فحوصات سريعة لتاريخ اقتراض العميل.

“لم نبدأ حياتنا كمزود ائتمان ، ونجري فحوصات ائتمانية ميسرة وسحب ملف شخص ما. قال مولنار عندما سئل عن التهديد الذي تشكله PayPal و Visa “نحن لا نبيع الائتمان”.

يقول مولنار إن Afterpay تستغل تحولًا واسعًا بعيدًا عن منتجات الائتمان التقليدية التي بدأت مع الأزمة المالية لعام 2008 وتتسارع خلال الوباء. في الولايات المتحدة ، على سبيل المثال ، تقلصت أرصدة بطاقات الائتمان بمقدار 76 مليار دولار في الربع الثاني – وهو أكبر انخفاض على الإطلاق ، وفقًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. في أستراليا ، انخفضت أرقام حسابات بطاقات الائتمان بمقدار 1.6 مليون إلى 14.09 مليونًا في العام المنتهي في يونيو ، وفقًا للبنك المركزي.

ويحصد مقدمو BNPL الفوائد. في الاثني عشر شهرًا المنتهية في نهاية يونيو ، ضاعفت Afterpay الإيرادات لتصل إلى 519.2 مليون دولار أسترالي ولديها الآن 10 ملايين عميل نشط ، بما في ذلك 5.6 مليون في الولايات المتحدة و 3.3 مليون في أستراليا ونيوزيلندا ومليون في المملكة المتحدة. وقد سجلت خسارة سنوية قدرها 22.9 مليون دولار أسترالي ، بانخفاض عن 43.8 مليون دولار أسترالي في العام السابق ، لأنها تعطي الأولوية للنمو على نقطة التعادل.

في مذكرة بحثية أواخر الشهر الماضي ، أعرب UBS عن شكوكه بشأن تقييم Afterpay ، مستشهداً بالمخاطر على المدى القريب المتعلقة بركود Covid-19 الذي سيضر بعملائه من جيل الألفية عندما تم سحب التحفيز الحكومي.

وقال البنك “لا تزال المخاطر التنظيمية والمنافسة والتنفيذية طويلة الأجل قائمة” ، مضيفًا أن السوق ربما كان يقلل من شأن رأس المال المطلوب لتمويل التوسع المستمر أو يتجاهله. حدد البنك سعرًا مستهدفًا بقيمة 28.25 دولارًا أستراليًا للأسهم.

في الوقت الحالي ، يقع تنظيم قطاع BNPL خارج قوانين ائتمان المستهلك في معظم الدول. تحذر مجموعات الدفاع عن المستهلك من أن مستخدمي هذه الخدمات معرضون للديون ، مما دفع السلطات الأسترالية والمملكة المتحدة والولايات المتحدة إلى إجراء مراجعات.

قال سراج أحمد ، المحلل في سيتي جروب في ملبورن: “إن زيادة التنظيم يمثل خطرًا على القطاع ، وقد يؤثر على معدلات النمو”.

يقول أنتوني آيزن ، الشريك المؤسس لشركة Afterpay ، إن أي تنظيم مستقبلي يحتاج إلى أن يتم تفصيله – مع إدراك أن معدلات التخلف عن السداد منخفضة وأن المبالغ المالية المقدمة للعملاء صغيرة.

نحن لا نبيع الرهون العقارية. نحن لا نبيع قروض شخصية بقيمة 50000 دولار. . . وقال “إنها قيمة منخفضة للغاية”.

شدد السيد Molnar على أن القيمة الحقيقية لـ Afterpay تكمن في قدرتها على زيادة المبيعات للتجار.

قال: “في كثير من الحالات مع العلامات التجارية العالمية ، نكون سائق حركة مرور أكثر فاعلية من Google أو Instagram”.